EBC平台登录:就业数据“失真”?市场看穿假期把戏,今日美元指数走势迎来残酷考验!

日期：2025-12-12 16:41 / 人气： / 作者：EBC外汇官网

　　EBC外汇官网:——12月11日,星期四。当前北美时段美元指数交投98.30上方;刚公布的美国初请失业金人数及贸易账户数据成为焦点,前者显示出劳动力市场的短期波动,后者则揭示出对外部门改善的积极信号。这些数据共同构成了当前美元定价逻辑的重要组成部分,也促使交易员重新审视美元是否具备进一步上行的基础。

最新公布的美国初请失业金人数为23.6万人,高于市场预期的22万人,较前值19.2万人显著回升。这一反弹被广泛解读为对前一周异常低位的修正,而此前的数据因感恩节假期导致季节性调整模型失真,出现阶段性低估。尽管当周数据上升,但续请失业金人数却意外下滑至183.8万人,创下自4月中旬以来的新低,且远低于预期的195万人。这一背离反映出劳动力市场内部结构仍具韧性,就业人员退出失业体系的速度并未放缓。虽然单周数据受技术性扰动较大,但整体趋势显示,美国就业市场尚未出现系统性松动迹象。与此同时,9月份贸易逆差收窄至528亿美元,为2020年6月以来最低水平,显著优于预期的633亿美元。出口环比增长3%至2893亿美元,创五个月新高,主要受益于非货币黄金和药品制剂出口的强劲增长;进口仅微幅上升0.6%至3421亿美元,增速明显放缓。这一组合表明,外部需求对美国经济增长的拖累正在减轻,经常账户压力有所缓解,对美元构成潜在支撑。

　　值得注意的是,尽管单月贸易状况改善明显,但今年前九个月累计贸易逆差同比扩大1126亿美元,增幅达17.2%,说明进口增长依然快于出口,国内需求相对旺盛的局面未根本改变。这在一定程度上削弱了贸易数据带来的乐观情绪。此外,进口结构中药品制剂和非货币黄金的大幅增加,部分反映全球供应链重构与避险资产配置的变化,而非纯粹的消费需求降温。因此,该数据能否持续改善仍需后续观察。从汇率反应看,美元指数在数据公布后并未出现强势突破,反而维持窄幅震荡,说明市场对于当前美国经济的基本面定位趋于谨慎。投资者更关注的是未来几个季度中,随着全球其他经济体逐步企稳,美元资产的相对吸引力是否会减弱。

　　行情表现

　　从5分钟K线来看,美元指数自98.6281附近高点一路缓慢走低,中途在98.5169一线形成短暂反弹后再度回落,刚刚创出98.3735的新低,目前价格整体仍处于低位弱势区间。MACD指标在零轴下方运行,DIFF与DEA均为负值,柱体在前期放大后略有收窄,体现空头主导但下跌动能有所钝化。RSI维持在30上下,处于偏超卖区域,说明短线抛压释放较多,价格对新增利空的敏感度下降。尾端K线长阴之后出现带下影的小实体,显示低位有一定对冲力量,但形态上仍未形成明确反转结构,短期仍以震荡偏弱解读。若后续能否收复紫色区间的快速下跌段,将是观察情绪修复程度的重要信号之一。

综合来看,当前美元走势的逻辑主线正经历转换。过去两年中,美联储快速加息推动美元走强,但如今利率已至限制性水平,进一步上行空间有限。市场关注点逐渐从“利率差”转向“增长差”与“外部平衡”。美国贸易逆差收窄若能延续,将增强美元的内在价值支撑;而劳动力市场虽现短期扰动,但整体仍处健康区间,为消费与经济软着陆提供基础。

　　未来几周,市场将密切关注即将发布的零售销售、PCE通胀以及美联储官员讲话,以判断货币政策是否真正进入观望期。此外,地缘政治局势与能源价格波动也可能阶段性扰动汇率走向。

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