2025年12月15日美元指数呈短期反弹遇阻、中长期仍偏空的态势,其走势受美联储政策余波、技术面压力以及非美央行动向等多重因素交织影响

　　1. **短期走势:政策利好消化完毕,反弹动能不足**

　　- **政策层面支撑减弱**:美联储12月11日完成年内第三次降息后,美元指数曾因鲍威尔强调“进一步降息门槛提高”的鹰派言论触发反弹,但经过多日市场消化,这一利好已逐步释放。目前市场焦点转向后续经济数据,而当前并无强力新数据支撑美元持续走强,单一就业相关数据的短期提振效果有限,难以扭转整体弱势格局。且市场对美联储2026年降息的押注虽较此前收窄,但宽松预期仍在,削弱了美元的吸引力。

　　-  **非美货币形成制衡**:作为美元指数权重最高的欧元,虽受欧元区经济疲软拖累,但市场对欧洲央行明年加息预期已超降息,鹰派转向倾向为欧元提供支撑,间接压制美元反弹空间。同时,日元受日本央行加息预期推动,近期兑美元走强,也对美元指数形成一定牵制。此外人民币对美元汇率表现强劲,创逾一年新高,同样削弱了美元的相对强势。

　　2.  **技术面:空头主导格局未改,下行风险加剧**

　　美元指数技术面看跌信号明显。此前美元指数已跌破98.799这一关键斐波那契回撤位,14日动能指标处于负值区间,进一步强化看跌格局。当前美元指数还面临日线图云图底部98.292 - 99.201区间的考验,若失守该支撑区域,后续大概率向9月低点96.224附近回调。另外,美元指数自年内高点回落以来形成清晰下降通道,本次反弹在通道上轨99.60附近遇阻,RSI指标未突破55强弱分界点,MACD绿柱收缩但未形成金叉,均显示反弹动能不足,空头主导特征显著。

　　3.  **中长期走势:多重隐忧下贬值压力难缓解**

　　- **政策与领导层不确定性**:美联储潜在领导层变动带来变数,热门人选哈西特曾表态支持“快速大幅降息”,若其上任后调整政策,可能进一步压制美元。同时,非美央行与美联储政策分化持续,欧洲央行、澳大利亚等央行加息押注升温,而美联储2026年降息预期未完全消除,这种政策背离将收窄利差,加剧美元中长期跌势。

　　-  **美元信用与储备地位受挑战**:美国34.73万亿美元的巨额美债且增速迅猛,叠加穆迪此前下调美国主权信用评级,美元信用基础面临持续考验。此外,美国战略收缩及全球去美元化趋势的渐进演变,也在动摇美元的储备货币地位,为其长期走势蒙上阴影。

　　综上,今日美元指数缺乏持续上行动力,短期大概率维持震荡偏弱态势,若关键支撑位失守,将开启进一步回调。后续需重点关注美国零售销售等经济数据,以及全球央行政策动向等核心变量的变化。